面對(duì)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)與政治不確定性，日本央行日內(nèi)宣布維持基準(zhǔn)利率不變，等待經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明朗。分析稱，日本央行官員仍在評(píng)估美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的影響。另外，在石破茂辭任日本首相后，央行本次按兵不動(dòng)已在市場(chǎng)普遍預(yù)期之中。不過，兩位委員投票支持加息，使日本央行政策正常化提速在即。

謹(jǐn)慎維穩(wěn)

在周五結(jié)束為期兩天的政策會(huì)議后，日本央行繼續(xù)將基準(zhǔn)利率維持在0.5%不變。日本央行決策者持續(xù)評(píng)估關(guān)稅對(duì)未來(lái)企業(yè)盈利的影響，進(jìn)而判斷企業(yè)是否能夠繼續(xù)提高工資。該央行特別指出前景面臨“多重風(fēng)險(xiǎn)”，盡管日美已簽署貿(mào)易協(xié)議，但政策聲明仍強(qiáng)調(diào)不確定性高企，且明確關(guān)稅環(huán)境相較以前更不利于日本企業(yè)經(jīng)營(yíng)。此外，政治不確定性進(jìn)一步攪亂了日本央行的政策前景。

日本央行表示，受貿(mào)易政策對(duì)全球增長(zhǎng)影響，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩，但將重新加速。目前出口和產(chǎn)出基本保持平穩(wěn)趨勢(shì)，日本經(jīng)濟(jì)正在溫和復(fù)蘇，但仍存在一些疲軟跡象。通脹預(yù)期溫和上升，私人消費(fèi)保持韌性，資本支出呈溫和增長(zhǎng)趨勢(shì)。

最新公布的數(shù)據(jù)顯示，日本8月核心CPI同比上漲2.7%，較7月明顯回落但仍遠(yuǎn)高于日本央行2%目標(biāo)，日本央行仍需對(duì)通脹保持警惕。

鷹派傾向

日本央行此次決議公布時(shí)間較往常大幅延遲，內(nèi)部投票出現(xiàn)分歧，審議委員高田創(chuàng)、田村直樹均認(rèn)為，應(yīng)該加息25個(gè)基點(diǎn)至0.75%。高田創(chuàng)認(rèn)為，已經(jīng)擺脫通貨緊縮常態(tài)，價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)已基本實(shí)現(xiàn)。田村直樹認(rèn)為，隨著價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的加大，央行應(yīng)該將政策利率設(shè)定得更接近中性利率。與此同時(shí)，日本央行還宣布開始出售其持有的ETF和REITs資產(chǎn)。受此鷹派傾向刺激，日元短線走強(qiáng)，日股漲幅回落，日本10年期國(guó)債延續(xù)跌勢(shì)。

分析稱，日本央行官員認(rèn)為，盡管存在政治不確定性，鑒于經(jīng)濟(jì)發(fā)展符合預(yù)期，今年仍有可能再次上調(diào)基準(zhǔn)利率。

根據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)查，多數(shù)日本央行觀察人士預(yù)計(jì)日本央行將在明年1月前加息。

日本三井住友銀行分析師Hirofumi Suzuki表示，市場(chǎng)此前已經(jīng)預(yù)期日本央行將維持利率不變，但啟動(dòng)ETF出售計(jì)劃加上兩位委員支持加息25個(gè)基點(diǎn)，使得本次會(huì)議結(jié)果呈現(xiàn)鷹派傾向。從時(shí)間表來(lái)看，即便面臨10月4日自民黨領(lǐng)導(dǎo)層選舉等事件，日本央行仍釋放出穩(wěn)步推進(jìn)政策正常化的信號(hào)。預(yù)計(jì)10月或?qū)⒂瓉?lái)再次加息。

盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana則表示，高田創(chuàng)、田村直樹兩位委員的異議凸顯日本央行內(nèi)部鷹派壓力日益增強(qiáng)。盡管多數(shù)委員仍傾向穩(wěn)步推進(jìn)，但這兩位委員對(duì)日內(nèi)決議投下反對(duì)票表明政策討論正傾向于更快實(shí)現(xiàn)正?；Ｋ麄兊牧?chǎng)反映出政策委員會(huì)動(dòng)態(tài)正在逐步轉(zhuǎn)變，這可能為日元提供支撐。